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久立特材0023184季度收入季节性回落

2019-07-02 14:56:21来源:励志吧0次阅读

久立特材(002318):4季度收入季节性回落 利润降幅较大

久立特材 002318 钢铁行业

报告要点

事件描述

久立特材今日发布2012年业绩预告,报告期内公司实现营业收入26.39亿元,同比增长17.28%;实现归属母公司净利润1.59亿元,同比增长38.96%;全年实现EPS为0.51元。

4季度公司实现营业收入6.01亿元,同比增长16.58%,3季度同比增速为22.26%;实现归属母公司净利润0.34亿元,同比增长75.85%;4季度EPS为0.11元,3季度为0.16元。

事件评论

高端产能释放带来2012年收入增长与毛利率上升:201易烊千玺大冰小将秀毛笔字对战沈阳老男孩2年在行业不景气的情况下,公司推进"高、精、尖"产品战略,募投项目产能逐步释放,产销规模不断扩大,从而带动公司营业收入同比有所增长。青海省第三届冰雪休闲健身大会启动同时,高端产能的释放带来公司总体毛利率的提升,使得营业利润与净利润增长幅度大于收入增长幅度。

4季度收入环比下降,利润水平下降幅度较大或源于毛利率下滑:4季度营业收入环比下降19.59%,火箭终获队内第三持球点超级第六人加盟休斯敦3季度环比增长为8.67%:1、从历史上看,除2010年外,公司历年4季度营业收入环比均有所下降,可能与公司订单确认周期有关;2、阿曼订单在2012年3季度确认完毕,可能是4季度收入环比明显下降的一个原因。4季度国内不锈钢价格触底回升,季度均价近两年来首次环比回升。预计公司4季度毛利率环比降有所回落,从而使得利润水平环比下降幅度大于收入。

立足传统主业,2012年增量来自油井管、核电管、航天精密管的投产与超超临界用管的进一步投放,长期增长依赖可转债项目:在立足于传统主业的同时,公司募投项目相继投产,成为公司今年主要的增量。另外,公司拟发行可转债募资投资"年产2万吨LNG等输送用大口径管道及组件项目"和"年产1万吨原油、天然气、液化天然气管道输送设施用特殊钢与钛合金复合管项目"。大口径LNG输送管道项目已经在建设中,预计可于2013年3季度投产,届时将实现9米以上大口径高端产品的进口替代。未来一段时间内,不断追求产品结构的调整与优化升级成为了公司经营战略的主线。预计公司2012、2013年EPS分别为0.51元和0.60元,维持"谨慎推荐"评级。

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