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湘财证券:商品价格继续下行 11月CPI4.4%

2019-12-05 06:08:49来源:励志吧0次阅读

湘财证券:商品价格继续下行 11月CPI4.4% 2011-11-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

与9月底相比,10月份,上海、郑州、大连三大期货交易所的大宗商品价格大都呈下跌态势。有色金属类,黄金、铜、铝、锌、铅分别下跌10.9%、13.8%、4.7%、7.8%、7.3%;钢材化工类,螺纹钢、线材分别下跌5.6%、3.5%,橡胶、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、精对苯二甲酸分别下跌9.9%、8.7%、12.9%、14.7%、19.4%,燃油上涨1.6%;农产品中,优质强筋小麦、早籼稻、大豆、玉米、棉花、白砂糖分别下跌6.4%、2.0%、5.9%、1.1%、3.9%、1.1%。与2010年末相比,价格实现上涨的仅有黄金、铝、燃油、硬冬白小麦、早籼稻、玉米、白砂糖等几种商品,其他商品价格均低于去年末的水平。(见表1、图1-16)。

现货价格:农产品价格继续走低,生产资料价格下降速度放缓根据商务部公布的10月31日至11月13日两周农产品价格数据,经过加权平均的农产品价格较10月底下降0.5%(见表2)。11月第1周,农产品价格继续下降,环比下降0.6%左右;第2周农产品价格小幅回升,环比上涨0.2%。分产品来看,肉禽、蛋类价格下跌速度有所加快,粮食价格稳中有降,调味品价格持平,蔬菜价格在连续4周下跌后回升0.3%,水产品连续下降两周后回升0.3%,水果价格连续12周上涨(见表3)。值得关注的是,以粮食为原料的农产品价格连续两周下跌,其中猪肉价格连续4周下跌,周平均跌幅超过1.5%,确认猪肉价格进入下跌通道(见表4)。

国家统计局公布的11月5日一期生产资料价格显示,简单算术平均的生产资料价格较上一期下跌0.9%,下跌幅度有所放缓。其中,煤炭、成品油、有色金属、水泥价格上涨,增速分别为1.0%、0.2%、5.5%、0.2%;原油、铁矿石、刚才、化工产品价格继续下降,分别下跌4.5%、4.6%、3.2%2.0%。(见表5)预计11月份CPI、PPI分别为4.4%、3%,全年5.5%、5.8%左右根据以往经验,11月份,CPI-非食品价格环比增速要比10月份下降0.1个百分点左右(见表6)。由于10月份CPI-非食品价格环比上涨0.2%,预计11月份CPI-非食品价格环比上涨0.1%。根据农产品价格走势,我们预测11月份CPI-食品环比下跌0.2%左右。据此,预计11月份CPI可能环比持平,同比4.4%左右。预计12月份CPI为3.9%左右,2011年全年5.5%左右。

以往,11月份PPI环比增速较10月份下降0.2个百分点(见表7)。由于10月份PPI环比下降0.7%,参考一期生产资料价格变动,我们预计11月份PPI环比下跌0.5%左右,同比3.0%。预计12月份PPI为2.3%左右,2011年全年5.8%左右。

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